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En este breve texto vamos a intentar explicar e interpretar las noticias de bajadas de tipos. Para ello, nos centraremos en Europa y en el Banco Central Europeo (BCE).

Con buena parte de los resultados del primer semestre publicados, hemos visto una continuación de debilidad, un consumo que se va replegando y poca visibilidad en general en todos los sectores.

La respuesta es complicada, pero en general sí.

En un artículo anterior comentamos que desde Valentum, visitamos más de 100 ideas de inversión al año, pero ¿de dónde sacamos tantas ideas?

Puede que muchos no estén de acuerdo, pero para mí todo objetivo profesional tiene que tener algo personal.

La intuición dice que si un gestor está convencido que puede batir los índices invertirá en sus fondos, y si piensa que no, pues no lo hará.

En el mundo de la inversión siempre ha existido el debate si es mejor invertir en acciones del tipo “Value” o en acciones del tipo “Growth”.

El año 2023 fue un año de ralentización económica generalizada. La subida de los tipos junto con la alta inflación desde 2021 ha mermado la capacidad para gastar de las familias. Además, en 2022, muchas empresas habían acumulado existencias de materias primas, componentes y productos terminados para poder enfrentar nuevas disrupciones de la cadena de valor. Cuando la demanda empezó a flojear, todas ellas empezaron a deshacerse de las existencias antes de comprar nuevos productos, lo cual afectó las ventas de muchas empresas de sobremanera. Dicha necesidad de eliminar existencias fue además propiciada por la subida de tipos que estimula la reducción de existencias para así poder reducir la deuda.

Desde hace unos años han aparecido gestores que invierten en corto y publican sus tesis de inversión a la baja provocando caídas fuertes en los valores donde piensan que hay una sobrevaloración elevada y donde hay problemas de gestión de la compañía hasta los niveles más extremos de fraude. ¿Son estos informes herramientas especulativas de destrucción o son positivos para el mercado?